Аналитический обзор Adidas и Deutsche Post

Adidas

Компания Adidas является крупнейшим производителем одежды и обуви для занятий спортом и активного времяпрепровождения. Ценные бумаги этого немецкого модного бренда стремятся приобрести крупные и мелкие инвесторы. На данный момент Компания оценивается в сумму более 50 миллиардов евро.

Немецкий модный концерн имеет сложную структуру. Помимо изготовления одежды под брендом Adidas в Компании развивают и другие виды деятельности.

Дочерними компаниями Adidas являются Reebok, Runtastic, специализацией которой являются фитнес-технологии. Знаменитый футбольный клуб Бавария Мюнхен также является составной частью Adidas.

Adidas выплачивает дивиденды, но размер дивидендных выплат зависит от экономической ситуации. Как правило, выплачивается 1-2 процента годовых. В более удачные времена платится до 4,09 процента дивидендов.

Концерн Adidas появился в начале двадцатых годов двадцатого столетия. Вначале это был небольшой семейный бизнес Дасслер. Братья Дасслер производили ортопедическую обувь для спортсменов, получивших инвалидность во время войны, и домашние тапочки.

Впоследствие семейный бизнес Дасслер разделился на два популярных спортивных бренда. Это Adidas и Puma.

На сегодняшний момент Adidas является гигантом рынка, успешной компанией, которая выстояла в момент финансового кризиса 2020 года и даже смогла расшириться, поглощая конкурентов. Ценные акции Adidas стабильно растут. К тому же из-за достаточной волатильности ценные бумаги Компании можно рассматривать как инструмент для внутридневной коммерции.

Финансовая отчетность Adidas

В третьем квартале 2020 года Adidas зафиксировала снижение чистой прибыльности на 15,5 процента в сравнении с прошлогодними данными. Сейчас Компания получила 546 миллионов евро прибыли. В 2019 году в третьем квартале уровень чистой прибыльности Adidas достигал 646 миллионов евро.

Операционная прибыльность Adidas в третьем квартале 2020 года упала до 794 миллионов евро. В 2019 году в третьем квартале прибыль по операциям составляла 897 миллионов евро.

В третьем квартале 2020 года на 7 процентов сократились показатели чистой выручки Adidas, они достигли 5,964 миллиарда евро. Если не учитывать снижение курсов валют, показатели чистой выручки упали на 3 процента.

На территории России и стран СНГ чистая выручка Adidas увеличилась на 11 процентов.

Третий квартал для модного немецкого спортивного бренда оказался удачным из-за внедрения онлайн-торговли, которая возросла на 51 процент.

Вопреки мировому экономическому кризису и бушующей пандемии ценные акции Adidas росли в течение всего 2020 года. Этому поспособстововали увеличение объемов онлайн-коммерции и восстановление экономики Китая.

Однако мы считаем, что хорошие показатели EV-EBITDA не могут полностью передать истинное положение дел в Компании. Поскольку мировой экономический кризис еще не завершен, Covid-19 до конца не побежден, значит, финансовое положение большинства любителей носить вещи Adidas может ухудшаться.

Подорожание ценных Adidas акций говорит о преобладании оптимизма на рынке. Но каково будущее Компании?

Способна ли Adidas также активно зарабатывать деньги после окончания кризиса? Есть ли у Adidas финансовые запасы для того, чтобы пережить плохие времена? От этих двух факторов зависит будущее Adidas.

В период локдауна Adidas смогла перестроиться и заняться активной онлайн-торговлей. К началу осени 2020 года 95 процентов магазинов Adidas открылись и приступили к работе в обычном режиме. Параллельно с оффлайн-торговлей на 51 процент увеличилась и торговля онлайн.

Если в Компании будут использовать одновременно традиционные продажи и электронную коммерцию, можно ожидать скорейшее восстановление потребительского спроса и увеличение доходов Adidas.

Но не во всех географических регионах прибыль Компании одинакова. Например, в Северная Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион демонстрируют снижение прибыли.

Финансовый прогноз для Adidas

Под занавес 2020 года показатели выручки Adidas и дохода могут оказаться не вполне оптимистичными, особенно, если принять во внимание очередную волну коронавируса и карантинные ограничения.

По мере продвижения вакцинации увеличится спрос на товары Adidas и ее ценные бумаги. Тем более, что в Соединенных Штатах темпы вакцинации растут, как и в странах Старой Европы.

Во время коронакризиса Adidas решилась пойти на увеличение долговых обязательств.

К концу 2021 года ожидается восстановление мировой экономики, значит, вскорости будем наблюдать возврат к докризисному уровню спроса на товары спортивного бренда.

Серьезный риск для Адидас несет замедление темпов вакцинирования, а также появление новых штаммов коронавируса. В таком случае спрос на товары Adidas может сократиться, а финансовые показатели во втором и третьем кварталах 2021 года будут слабыми.

С точки зрения технического анализа ценные бумаги Adidas в октябре 2020 торговались в зоне 300 евро. Это сильный психологический уровень. Но затем цены еще два раза разворачивались в противоположном направлении.

Последняя попытка прорваться выше сильного уровня зафиксирована в феврале 2021 года. Тогда Adidas акции торговались в зоне 295 евро и вскоре упали до 270 евро.

Если учитывать, что в данный момент происходит общее падение рынка фондов, инвесторам стоит быть готовым к продолжению падения и акций Adidas вплоть до линии 250 евро.

После падения ожидаем, что ценные акции Adidas подорожают до 280 евро и будут стремиться к максимальным стоимостным уровням 2019 года.

Deutsche Post

Почтовая компания Deutsche Post является собственностью холдинга Deutsche Post DHL. Штаб-квартира Deutsche Post расположилась в Бонне.

Приватизация немецкой почтовой компании состоялась в начале девяностых годов двадцатого столетия. Сейчас Deutsche Post демонстрирует высокую прибыль. Это крупнейшая логистическая компания в Европе и в мире.

До 2009 года генеральным держателем акций Deutsche Post была KfW Bankengruppe, которая владела 30,5 процента акциями почтовой компании. В свою очередь 80 процентов акций KfW Bankengruppe являлись собственностью государства, а 20 процентами бумаг владели федеральные земли Германии.

Более 60 процентов акций Deutsche Post свободно обращаются на фондовых рынках или являются собственностью розничных инвесторов.

30 сентября 2009 года Deutsche Post была оценена в 15 475 миллиарда евро.

Современная история Deutsche Post началась в 1995 году после приватизации почтовой службы Deutsche Bundespost и изменения названия. Полностью независимой Deutsche Post стала в 2000 году.

Главными направлениями деятельности Deutsche Post являются следующие:

1. Post-eCommerce-Parcel (PEP),
2. Global Forwarding,
3. Express,
4. Freight,
5. Corporate Center,
6. Supply Chain…

Первое отделение PEP ведает международной и внутренней почтой, занимается распространением прессы, вопросами диалогового маркетинга.

В Global Forwarding доставляют грузы по железным дорогам, автомагистралям. Для грузовых перевозок используют морской и авиатранспорт.

Специалисты отдела Express работают с бизнес-клиентами, предоставляют курьерские услуги и экспресс-доставку.

В Corporate Center занимаются вопросами коммерции. Сектор Supply Chain осуществляет хранение товаров и грузов, организовывает цепь поставок.

Труд работников Deutsche Post высоко ценится, работа Компании проводится оперативно. 95 процентов почтовых отправлений адресаты получают буквально на следующий день после отправки.

Deutsche Post во время эпидемии коронавируса

Эпидемия Covid-19 подтолкнула к небывалому росту электронную коммерцию. В течение нескольких месяцев 2020 года онлайн-торговля превысила уровень электронных продаж последних десяти лет. Многие компании изменили свой стиль работы, отказавшись от классической торговли в пользу электронной.

Мы уверены, что после окончания эпидемии Covid-19 онлайн-коммерция увеличится и станет неотъемлемой частью каждой компании. Благодаря коронавирусу и развитию e-commerce в выигрыше оказались логистические предприятия, в том числе и Deutsche Post.

Большинство потребителей во всем мире стали пользоваться услугами доставки, этот подход снизил риски заражения и, в конце концов, это очень удобно.

Известно, что примерно 35 процентов прибыли Deutsche Post приносит электронная коммерция.

Каковы риски Deutsche Post

Deutsche Post является стойкой в финансовом отношении компанией. К тому же эта Компания с историей. Однако и для Deutsche Post есть риски. Каковы эти риски?

1. Если жители Германии и всего мира полностью перейдут на электронную переписку и откажутся от классических почтовых отправлений, отделение по доставке почты Deutsche Post может стать убыточным.
2. Второй серьезный риск для Deutsche Post заключается в замедлении процесса вакцинирования и продолжения Covid-19.
3. Третий риск для Deutsche Post заключается в затяжном падении мировой экономики. А это непременно скажется на состоянии финансов Deutsche Post.
4. Старая почтовая компания окажется слабой перед новыми трудностями и новыми конкурентами.

Каковы финансовые показатели Deutsche Post

В четвертом квартале 2020 года в сравнении с аналогичным показателем 2019 года Deutsche Post увеличила прибыльность на 5,5 процента. Показатели прибыли в конце четвертого квартала 2020 года достигли 858 миллионов евро.

В Компании сообщили и об увеличении вырученных средств на 0,2 процента. Deutsche Post выручка зафиксирована на уровне 16 956 миллиарда евро. В четвертом квартале 2019 года предприятие зафиксировало 16 926 миллиарда евро.

Показатель чистой прибыльности Deutsche Post вырос на 26,4 процента и достиг 2 623 миллиарда евро.

Годовая прибыльность немецкой почтовой компании выросла на 2,9 процента и достигла 63 341 миллиарда евро. Показатель EBIT увеличился на 30,6 процента и составил 4 128 миллиардов евро.

Руководство Deutsche Post сообщило, что увеличит размеры дивидендных выплат. На одну ценную бумагу выплатят 1,25 евро. (В 2019 году выплатили 1,15 евро).

В компании прогнозируют, что уровень благосостояния Deutsche Post в 2020 году составит 5 миллиардов евро. Это произойдет при оптимистическом развитии событий и скорейшем окончании мирового кризиса. По мнению Франка Аппеля, главы Deutsche Post, последствия коронавируса для Deutsche Post могут оказаться серьезными.

Но в начале 2021 года зафиксировано снижение уровня благосостояния Deutsche Post на 30 процентов. Капитализация Deutsche Post составляет 30,62 миллиарда евро.

Немецкий почтовый концерн Deutsche Post DHL трудно считать на все сто процентов работающим по принципу e-commerce. Это и не циклическая компания. Deutsche Post станет воистину успешной после окончания мирового кризиса, когда ВВП будет расти и одновременно будет развиваться e-commerce.

В марте 2020 года ценные Deutsche Post бумаги изрядно подешевели. Это произошло в результате опасений глобальной рецессии. В Компании ожидают увеличить годовую операционную прибыльность на 12 процентов.

Техническая картина и прогноз Deutsche Post

К концу октября 2020 года Deutsche Post акции обращались в зоне 43 евро. Этот сильный ценовой преодолеть не удалось и график цены акций развернулся в обратном направлении.

В начале нового 2021 года Deutsche Post бумаги вновь стали торговаться в зоне 43 евро. Затем наметилась корректировка и акции подешевели до 40,5 евро. На этом уровне Deutsche Post ценные бумаги торгуются и теперь.

Мы ожидаем, что акции Deutsche Post продолжат падение до 39,7 евро, затем отступят к линии 39 евро.

Финансовые отчеты компаний, опубликованные на прошлой неделе

Inovio

Неделю назад Inovio опубликовала отчетность о своих финансовых успехах в четвертом квартале 2020 года. Сообщается, что сейчас Компании удалось выручить $ 5,6 миллиона, причем этот показатель улучшился в сравнении с выручкой Inovio в четвертом квартале 2019 года, когда было получено $ 279 тысяч выручки.

Прогнозировалось, что выручка в четвертом квартале 2020 года будет на уровне не выше $ 1,11 миллиона.

В отчете указано, что объем чистого убытка Inovio достиг $ 24,3 миллиона. На одну ценную Inovio бумагу убыток составил $ 0,14. Это хороший показатель, особенно в сравнении с данными 2019 года.

В четвертом квартале 2019 года чистый убыток Inovio достигал $ 37,7 миллиона. В расчете на одну акцию убыток был равен $ 0,38.

Мы считаем, что экономическое положение Inovio поправилось. Сейчас Компания оценивается в $ 411,6 миллиона. В 2019 году благосостояние Inovio достигало $ 89,5 миллиона.

Несмотря на оптимистические показатели, ценные бумаги Inovio продолжили дешеветь и в данный момент торгуются на уровне $ 9,5. Мы уверены, что данный момент наиболее подходит для начала покупок. Ближайшей целью роста акций Inovio будет уровень $ 14 и $ 16,5.

Zoom Video

На прошлой неделе опубликовала финансовый отчет Zoom Video Communications. Чистая прибыльность Zoom Video за четвертый квартал 2020 года составила $ 260,4 миллиона. Показатель чистой прибыльности Zoom Video в 16 раз превысил прошлогодние показатели.

Сообщается, что в четвертом квартале 2020 года Zoom Video удалось выручить $ 882,5 миллиона, это число на 369 процентов выше прошлогодних показателей.

В годовом эквиваленте сервис Zoom выручил $ 2 651 миллиарда. Финансовый 2020 год компанией Zoom Video был завершен с более скромными показателями годовой выручки, которая составила всего $ 622,7 миллиона.

Увеличилась и скорректированная Zoom Video прибыльность до $ 995,7 миллиона. Ранее этот показатель равнялся $ 101,3 миллиона.

В корпорации Zoom отметили увеличение числа постоянных юзеров. К концу финансового года сервисом Zoom Video пользовались 467,1 тысяч компаний, сотрудниками которых было более десяти человек. Это показатель на 470 процентов оказался выше, нежели в прошедшем финансовом году.

Сразу же после выхода отчета Zoom Video ценные Zoom бумаги подорожали до $ 409, но затем подешевели до $ 315. Причиной падения акций Zoom явился мировой финансовый кризис, но не как ни экономическое положение компании.

Мы рекомендуем покупать сейчас ценные бумаги Zoom Video, целью их роста будет уровень $ 470.