Amazon vs eBay: кто кого переиграет

Всем известные коммерческие площадки eBay и Amazon, специализирующиеся на электронной коммерции, появились в начале девяностых в двадцатом столетии.

Amazon является одновременно и розничным торговцем, и коммерческой онлайн-площадкой, eBay — исключительно коммерческая площадка для онлайн-сделок.

Корпорация eBay предоставляет услуги для организации онлайн-аукционов. Главная ее цель заключается в предоставлении площадки, места встречи, для проведения коммерческих сделок между мелкими торговцами, бизнесменами средней руки, обычными покупателями.

На eBay встречаются не только покупатели и продавцы. Здесь есть и производители товаров, которые торгуют своими товарами через собственные онлайн-магазины.

Площадка eBay не была бы такой успешной и популярной, если бы не воспользовалась услугами компании PayPal, которую впоследствии приобрела. PayPal сконструировала для eBay систему электронных платежей. Подобный способ торговли стал настоящим прорывом в сфере коммерции.

Amazon в каком-то роде напоминает eBay. Здесь также продают товары и услуги не только других производителей, но и самой Амазон. Корпорацию Amazon многие называют онлайн-гипермаркетом. eBay — гигантский онлайн-рынок.

Амазон предоставляет услуги, связанные логистикой, охраной товаров, отбраковывает некачественные товары и мошенников-продавцов.

Ценные акции Amazon начали торговаться в 1997 году, их стартовая стоимость равнялась $18. IPO eBay было проведено в 1998 году, их первичная стоимость равнялась $ 18.

Аналитики рынка подсчитали: если бы было возможно инвестировать хотя бы $ 1000 в акции Amazon в далеком 1997 году, то сейчас за эти акции можно было бы выручить $ 2,1 миллиона. Инвестированная $ 1000 в ценные бумаги eBay обернулась сейчас бы прибылью в $ 352 тысячи.

Амазон и eBay монополизировали глобальный рынок. Правда, стоимость компании Amazon гораздо больше, чем ее американская компании-соперницы. В чем причины успеха Amazon?

Как работает бизнес-модель компаний?

Для крупных клиентов компания eBay предусмотрела фулфилмент сервис. Продавцы поменьше на площадке eBay работают без проверки надежности, сами занимаются вопросами хранения товаров, отправляют товары, работают с возвратами.

Хотя по условиям работы на eBay продавцы не обязаны возвращать ущерб покупателям в случае некачественного товара.

Подобная модель работы имеет ряд минусов. Для клиентов — невозможность разобраться в порядочности продавца, найти качественный и сертифицированный продукт.

Тем не менее, бизнес eBay развивается. Также eBay имеет и конкурентов. Это Etsy, где продаются изделия хенд-мейд, и Shopify. В Shopify занимаются разработками софта для розничных и онлайн-магазинов.

Amazon применяет совершенно иную модель работы. Здесь используется полный спектр услуг для покупателей и продавцов, начиная от проверки сертификатов качества товаров, заканчивая предоставлением хранилищ и доставками товаров.

Попадая на Амазон, покупатель может быть абсолютно уверен в том, что его не обманут. Хотя такая модель работы более затратная. Но этот метод работы привлекает большее число клиентов, нежели eBay, особенно крупных.

Выше, дальше, быстрее!

eBay стремится к развитию. Именно поэтомув свое время коммерческая площадка запустила новый услуги. Например, Skype или бизнес-сервис PayPal. Но, к сожалению, обе новых услуги не смогли поддержать eBay. Наоборот, рентабельность бизнеса была снижена.

Пришлось eBay продавать Skype, Half.com, а PayPal стал действовать отдельно. Сервис по продажам и обмену билетов StubHub также пришлось продать. В результате финансовая нагрузка на компанию была снижена. Но никакого движения вперед не произошло.

eBay снизила свое присутствие в Сети, в соцсетях и никак не противостоит росту других коммерческих онлайн-площадок.

У Амазон тоже не все складывалось успешно. Финансовые потери у Amazon случились после нескольких неудачных инвестиций. Но все неудачи удалось перекрыть двумя успешными проектами. Прежде всего, это услуга бесплатной доставки в течение двух дней Prime Amazon, запуск которой пришелся на 2005 год.

Сервис Prime от Амазон приобрел чрезвычайную популярность. Так, в 2019 году подписчиками Prime стали 150 миллионов человек. Кроме того, Амазон расширила возможности своих постоянных клиентов. Добавился сервис потокового видео, доступ к онлайн-аукционам.

Конечно, такой подход к бизнесу Amazon привлекает к компании все больше и больше почитателей. Другие сервисы в сравнении с Амазон блекнут.

Запуск облачного сервиса Амазон Web Services пришелся на 2006 год. Большая часть прибыли к Амазон поступает как раз от Web Services. Полученную прибыль компания направляет на развитие менее доходных своих структур.

В отличие от Амазон, eBay не предлагает абсолютно никаких подписок или использование облачных услуг, которые облегчили бы коммерцию клиентов.

Выходит, что Амазон стремится к дальнейшему росту, и это у компании получается. В отличие от eBay.

Риск — дело благородное

Даже новички-инвесторы понимают, что любые вложения сопряжены с какой-то долей риска. Вложение средств в компании eBay или Amazon также имеют свой уровень риска.

Для eBay все риски связаны с коммерческими решениями, которые направлены на поддержание стабильности. В случае, если eBay увеличит свой денежный поток хотя бы до $ 2 миллиардов, это привлечет к площадке новых инвесторов. Увеличение свободного потока денег до $ 3 миллиардов расширит и eBay капитализацию.

Но при снижении денежного потока ценные акции eBay начнут стремительно дешеветь.

Какие же риски есть для инвестора Амазон?

Прежде всего, риски могут заключаться, например, в том, что Amazon не оправдает каких-то сверх ожиданий инвесторов.

Тем не менее, Амазон имеет рост прибыли каждый год примерно на 20 или более процентов. Капитализация Компании на данный момент превышает $ 1,55 триллиона. Такой показатель Амазон, как «цена-прибыль» равняется 89. Это высокая цифра, которая свидетельствует о твердом финансовом положении Компании.

Известно, что Amazon свободный поток денег превышает $ 55 миллиардов, капитальные расходы Компании около 30 миллиардов. Математика здесь простая. 24 миллиарда средств Амазон — ее прибыль. Если представить, что Компании придется сократить свои затраты до $ 15 миллиардов, тогда Amazon будет иметь $ 40 миллиардов средств свободного денежного потока.

В случае сохранения нынешнего темпа роста в течение еще семи лет, свободный денежный поток Компании увеличится в четыре раза и достигнет $ 160 миллиардов.

При подобном сценарии в 2028 году Амазон имела бы 10 процентов прибыли от своего свободного денежного потока. Конечно, это весьма заманчивая перспектива для инвесторов Компании. Но будет ли так все происходить?

eBay акции дешевле ценных бумаг Амазон в 14 раз. У eBay есть серьезные конкуренты в лице Shopify и Etsy. У eBay нет такого сервиса, как Prime или Web Service Amazon. Вот именно поэтому акции eBay дешевеют.

Но, несмотря на все минусы, ценные бумаги eBay в 2020 году демонстрировали хороший рост. Причиной роста явилась пандемия и электронные продажи, которые применяет eBay. Но пандемия рано или поздно закончится…

Сергей Рубан, эксперт xCritical