S&P 500: в ожидании коррекции

С момента последнего обвала котировок в декабре 2018 года S&P 500 вырос почти на 30%, и на данный момент торгуется вблизи исторических максимумов. Ралли происходило, несмотря на усиление неопределенности на глобальных рынках и целого вороха негативных новостей. Однако, в данный момент техническая картина начинает все отчетливее свидетельствовать о возможной коррекции или даже начале медвежьего тренда. 

Одним из таких сигналов является поведение “индекса страха” – VIX. Обычно SPX и VIX движутся разнонаправленно: когда американский рынок растет, значения индекса стремятся вниз. Тем не менее, сейчас этого не происходит. В то время как SPX находится на максимальном уровне за все время, VIX не только по прежнему далек от своих минимальных отметок, но и подрос за последние несколько дней. Данная картина, скорее всего, свидетельствует о том, что инвесторы начинают нервничать и покупают пут-опционы в качестве хеджа от возможной коррекции или полноценного обвала. 

Позиция ФРС по вопросам ДКП еще сильнее усиливает напряженность. В то время как макроэкономические данные отображают крайне неустойчивое развитие экономики без какого-то определенного положительного тренда, регулятор не готов проводить полноценную стимулирующую политику. Участники рынка оценивают вероятность снижение ставок в декабре всего лишь на 5%, тогда как еще месяц назад она достигала 44%. Более того, данные по фьючерсу на процентную ставку ФРС от CME Group отображают сомнения инвесторов касательно смягчения ДКП и в следующем году: вероятность того, что ФРС решится на это, составляет 50/50. Главный вопрос на сегодняшний день – достаточно ли ставки в 1,5%-1,75% для дальнейшего роста рынка и стабильного роста экономики? Скоро узнаем. 

Кроме того, стоит помнить, что острая фаза торгового противостояния США и КНР еще не успела наложить отпечаток на финансовые показатели американских компаний. Некоторые крупнейшие организации уже показывают результаты по прибыли хуже ожиданий, например Google. Таким образом, в ближайшие месяцы у инвесторов может появиться дополнительный повод переживать за будущее рынка, помимо снижения ISM на протяжении последних месяцев и неопределенности по торговой сделке.

Прогноз от аналитического центра xCritical.