La pandemia puede disparar la inflación de Japón

El impacto del coronavirus está impulsando la cantidad de dinero que fluye hacia la economía de Japón y puede disparar la inflación, logrando lo que no lograron años de política monetaria ultra laxa, dijo el martes el ex economista principal del banco central, Hideo Hayakawa. .

El Banco de Japón ha estado imprimiendo dinero de manera agresiva durante años como parte de una política de relajación cuantitativa, con la esperanza de estimular el consumo en la tercera economía más grande del mundo y alcanzar una elusiva meta de inflación del 2%.

Pero la mayor parte del dinero se acumuló en las reservas de las instituciones financieras en lugar de esparcirse por toda la economía, ya que las empresas japonesas reacias al riesgo se mantuvieron cautelosas de impulsar el gasto.

Sin embargo, después de que llegó el COVID-19, el dinero impreso por el BOJ está llegando a los hogares y las empresas, a medida que el gobierno aumenta el gasto y los bancos comerciales aumentan los préstamos a las empresas con problemas de liquidez, dijo Hayakawa.

“El dinero fluye hacia las empresas y los hogares, lo que lleva a un aumento de los ahorros”, dijo a Reuters Hayakawa, cuyas opiniones son seguidas de cerca por los responsables políticos. “El consumo podría dispararse una vez que la pandemia disminuya, impulsando el crecimiento y la inflación”.

Incluso si ese escenario no se alcanza durante años, los responsables de la formulación de políticas no deberían asumir que la deflación persistente limitará los rendimientos de los bonos, lo que permitirá que Japón tenga un enorme déficit fiscal a bajo costo para siempre, dijo.

“Existe una fuerte creencia entre los políticos japoneses de que los precios nunca subirán, por lo que está bien seguir teniendo un déficit fiscal enorme”, dijo Hayakawa, quien ahora es investigador principal de la Fundación de Tokio para la Investigación de Políticas.

“Pero nunca se sabe cómo el COVID-19 podría afectar los precios. El mayor temor para el BOJ es un aumento constante de la inflación ”, dijo, y agregó que tal aumento obligaría al banco a considerar la posibilidad de reducir el estímulo sin provocar un repunte no deseado en los rendimientos.

Los préstamos bancarios alcanzaron un récord en los últimos meses, ya que las empresas acumularon efectivo para superar el impacto generalizado de la pandemia.

Los depósitos también aumentaron a un récord de 786 billones de yenes ($ 7,4 billones) en junio y aumentaron un 8,3% en julio respecto al año anterior, ya que los hogares ahorraron parte del efectivo distribuido por el gobierno en sus medidas para amortiguar el golpe de la enfermedad.