China se anima pero los consumidores se mantienen cautelosos

Las fábricas de China aumentaron la producción por segundo mes consecutivo en mayo, cuando el país sacudió el letargo económico del coronavirus, aunque el aumento más débil de lo esperado sugirió que la recuperación seguía siendo frágil.

Los datos irregulares del lunes también mostraron contracciones sostenidas en las ventas minoristas y la inversión, una señal de que muchos sectores todavía estaban luchando con los efectos de los fuertes cierres en la segunda economía más grande del mundo a principios de este año.

Los líderes mundiales están vigilando de cerca a China para ver cuánto tiempo lleva recuperarse mientras comienzan a relajar sus estrictas medidas antivirus y reiniciar sus economías.

Los analistas dicen que se siguen viendo signos de mejora en China desde el aumento de la producción de acero y las ventas de automóviles hasta el reinicio de más parques industriales. Sin embargo, las preocupaciones sobre una segunda ola de infecciones ahora están nublando las perspectivas de recuperación.

“La producción industrial en general está mejorando, pero todavía hay bastantes dificultades e incertidumbres”, dijo Jiang Yuan, un funcionario de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) en un comunicado.

El crecimiento de la producción industrial se aceleró a 4,4% en mayo respecto al año anterior, la lectura más alta desde diciembre, según mostraron datos oficiales el lunes. Los analistas encuestados por Reuters esperaban un aumento de 5.0% desde 3.9% en abril, la primera expansión desde que el virus surgió en China a fines del año pasado.

Pero un colapso en los pedidos de exportación en medio de bloqueos globales ha dejado a las fábricas más dependientes de la demanda interna, que se está recuperando a un ritmo más lento.

Las ventas minoristas cayeron por cuarto mes consecutivo. Si bien la caída del 2,8% fue menor que la caída del 7,5% en abril, fue mayor que la caída del 2,0% dada por los analistas. Las grandes pérdidas de empleos y el temor a una segunda ola de infecciones han mantenido a los consumidores cautelosos.

“Todavía hay restricciones en algunas áreas de demanda, la gente sigue preocupada y no muchos viajan o van a los cines, además hay algunos brotes de virus, que tendrán cierto impacto en el consumo”, dijo Tang Jianwei, economista senior del Bank of Comunicaciones en Shanghai.

La inversión en activos fijos cayó un 6,3% en enero-mayo respecto al mismo período del año pasado, en comparación con una caída prevista del 5,9% y una disminución del 10,3% en los primeros cuatro meses del año.

Al igual que en recesiones pasadas, Beijing confía en un mayor gasto en infraestructura para liderar una recuperación, y las acerías han aumentado los hornos a más del 92% de su capacidad.

La inversión en activos fijos del sector privado, que representa el 60% de la inversión total, cayó un 9,6% en enero-mayo, en comparación con una disminución del 13,3% en los primeros cuatro meses del año.

Otros datos mostraron que la inversión inmobiliaria cayó un 0,3% en enero-mayo respecto al año anterior, mucho menos que en meses anteriores.

El producto interno bruto de China se contrajo 6.8% en el primer trimestre, la primera contracción registrada. Al destacar la perspectiva incierta, el gobierno no estableció un objetivo de crecimiento del PIB en su reunión anual del parlamento en mayo, la primera vez en casi dos décadas que no lo ha hecho.

La NBS dijo que la economía de China aún no ha vuelto a la normalidad y que los riesgos externos han aumentado claramente. China necesitaría ver una mayor recuperación en junio para que la economía logre una expansión en el trimestre actual, agregó.

Algunos analistas vieron que los datos de fábrica de May apuntaban a una perspectiva más optimista de lo que se temía anteriormente. Tang de Bank of Communications ahora espera que el PIB de China regrese a un crecimiento modesto en el segundo trimestre, ayudado por la recuperación de la inversión inmobiliaria.

Sin embargo, otros aún ven los riesgos ya que el empleo frágil pesa sobre el consumo. Los economistas de ING mantuvieron sus pronósticos de que el PIB caería un 3,1% en el segundo trimestre y un 1,5% en 2020.

“Creemos que el mercado laboral inestable y las preocupaciones de atención médica son los principales factores que retrasan la recuperación”, dijo el economista jefe de ING, Gran China, Iris Pang. “Esto significa que incluso durante el largo mes de vacaciones de mayo, la gente todavía gastaba con cuidado”.