Citigroup и Goldman Sachs: для каждого свой путь

Citigroup и Goldman Sachs: для каждого свой путь

Citigroup

Начиная с 2008-2009 года компания Citigroup значительно отстала по всем экономическим показателям от своих конкурентов, начиная от JPMorgan Chase и заканчивая далеко не успешным Wells Fargo. Этому банку так и не удалось оправиться от последствий Великой рецессии. К тому же, компания добавила себе неприятностей с регулятором за неправильный риск-менеджмент.

Все эти перипетии в результате сделали свое дело и теперь активы компании стоят гораздо ниже аналогичных по значимости и масштабам банков Америки. Если в цифрах, то уровень торговли находится на отметке в 86% от материальной балансовой стоимости. Если брать в сравнении, то у JPMorgan, к примеру, данный параметр приблизился к 200%.

Подробнее о банке

Citigroup – один из самых крупных банков Америки, то есть, даже мегабанк, относящийся к одному из «трех финансовых китов», на которых достаточно устойчиво стоит экономика страны. Другие два – JPMorgan Chase и Bank of America.

Компания оказывает широкий спектр услуг как частным лицам, так и организациям любого масштаба. В перечне данных услуг присутствуют также инвестиции и управление активами. Не менее значимое и отлично развитое направление – сопровождение кредитов.

Инфраструктуру Citigroup можно поделить на 2 основных сектора:

  • Глобальный потребительский банкинг. Эта часть приносит компании около 46% от общей выручки. Основные сегменты прибыли – это традиционная банковская деятельность, обслуживание карт, услуги через региональных представителей. Количество филиалов компании насчитывает более 2,4 тысяч единиц, среди которых есть расположенные непосредственно в Штатах, в Азии, Латинской Америке и т.д.
  • Институциональные клиенты. Этот сектор приносит предприятию около 51% выручки. Предоставляет компаниям услуги корпоративного характера, работает с организациями коммерческого и государственного масштаба с достаточно высоким уровнем дохода. Предоставляет свои услуги в 98 странах мира.
  • Прочие. В данном случае рассматриваются все остальные услуги, которые предлагает компания. Выручка от них колеблется в пределах 3%.

Банк финансируется посредством депозитов в филиалах. Именно этот источник получения средств считается самым надежным. Также финансы поступают от долгосрочных долгов, дочерних компаний и капитала акционеров.

В итоге совокупный доход банка можно перераспределить следующим образом:

  • 38% – рынок Северной Америки;
  • 25% – рынок Азии;
  • 22% – рынок Европы, Ближнего Востока, Африки;
  • 15% – рынок Латинской Америки.

О том, как удача любит терпеливых

Всем вокруг очевидно, что с заступлением на пост генерального директора Д. Фрейзер, дела компании медленно, но целенаправленно пошли в гору. Фрейзер далеко не первая дама – руководитель столь крупной финансовой корпорации. Однако именно с легкой женской руки в компании начались глобальные перемены к лучшему. Началось все с того, что в 2021 году цена на акции компании начала расти. Не стоит обольщаться, все еще по очень многим финансовым показателям банк значительно отстает от своих конкурентов, но кое в чем уже преуспел. То есть, сейчас активы компании можно считать интересными для длительного инвестирования. Причины? Дальше о них!

В первую очередь, бумага сегодня стоит достаточно доступные деньги. И уже сейчас торгуется с семикратной прибылью. Отношения цены актива к балансовой стоимости составляет 0,77 единиц, то есть банк стоит несколько дешевле своих активов. Это первая причина, по которой дальновидные инвесторы заинтересованы в приобретениях акций.

Вторая! Отношение цены бумаги к прибыли около 0,98 единиц. То есть, стоимость самого банка ниже, чем темпы роста, которые от него ждут. Плюс, Citigroup на сегодняшний день может продемонстрировать миру стабильную опционную маржу в 37,7%. Это тоже свидетельствует о высокой эффективности. Еще один показатель – рентабельность капиталов. Данный параметр в соответствии с отчетностью за 2 квартал текущего года приблизился к 13%. Нужно заметить, что это в разы больше, чем у конкурентов.

Также по данным отчета стало понятно, что коэффициент эффективности превысил 60%. Специалисты уверены, что истоки показателя имеют под собой 2 основные причины:

  • повышение качества маркетинговых услуг;
  • новый гендиректор сделал ставку на сильных сторонах компании, вложив более миллиарда в ее развитие.

Все эти и другие предпринятые действия в недолгосрочной перспективе обязательно дадут свои плоды. Если в отношении финансов все более или менее понятно, то, что делать с акциями предприятия? Есть ли причины к тому, чтобы ее купить?

Citigroup прощается с Австралийским континентом

Летом 2021 года было объявлено, что Citigroup продает франшизу в сфере розничных банковских услуг Австралийскому Национальному Банку. Именно эта компания стала обладателем действительно лакомого куска – депозита в 9 миллиардов $ и ссуды на 12,2 миллиарда, из которых 7,9 миллиардов в форме жилищной ипотеки, а также 4,3 миллиарда – необеспеченные кредиты.

Австралия – не единственный сектор, с которым решил распрощаться Citigroup. Руководством банка было принято решение выйти из потребительских франшиз в 13 рынках в двух регионах. Данное постановление было обусловлено низкой эффективностью работы указанных секторов.

Вернемся к сделке в Австралии. По предварительным оценкам, регулятор выплатил Citigroup 885 миллионов долларов в виде авансового платежа. Это основано на чистых активах подразделения, а также премиальные в размере 184 миллионов долларов. По оценкам, эта сумма в 1,25 раз превышает балансовую стоимость самого подразделения.

Сбросив лишний груз, банк в результате получил внушительный капитал, который планируется направить на развитие собственных стратегий, в том числе организацию обратного выкупа акций. Учитывая низкую оценку самой компании, сейчас для этого самый удобный момент.

Показатели финансового роста

Компания целенаправленно инвестирует в развитие тех секторов собственного дела, которые показывают максимальную эффективность:

  • инвестиционное дело;
  • казначейские и торговые решения (TTS).

Именно последнее направление сегодня считается максимально перспективным на современном рынке. Основная задача TTS – оказание помощи клиентам в операционном импорте и экспорте, управлении ликвидностью и обработке платежей. Данное подразделение успешно функционирует в 150 странах мира, ежедневно проводя через свои системы более 3 триллионов долларов. Доходность от этой сферы только в 2020 году превысила 9 миллиардов.

Летом текущего года компания запустила новую услугу – цифровую учетную запись. На сегодняшний день к ней имеется доступ только у клиентов Латиноамериканских филиалов. То есть, данная локация стала экспериментальной, но в следующем году охват значительно расширится.

О выгодах

Citigroup стремится повысить выгоды от своих активов, то есть, именно их выгодность непосредственно для инвесторов – сделать так, чтобы акции приносили гораздо больше дивидендов, нежели активы компаний-конкурентов. Но пока в этом плане только ведутся работы, поскольку коэффициент выплат остается все еще на достаточно низком уровне. Однако аналитики уверены, что данный факт тоже является отличным стимулом к тому, чтобы покупать акции сейчас.

Как поступить с акциями Citigroup?

В начале осени текущего года стоимость активов компании упала на 6%, но уже сегодня показатель вернулся на прежние позиции. После того, как бумага поднялась к уровню сопротивления в 74$, она вновь скатилась к 66$, а затем снова поднялась к 73$.

Это отличная тенденция, подтверждающая явно растущий покупательский спрос. В этом году Citigroup стартовала достаточно уверенно, и эксперты прогнозируют хороший финал. Эмитент все еще значительно отстает от своих конкурентов по некоторым финансовым показателям, но это не так важно. Многие крупные банки Америки уже практически достигли финансового потолка, тогда как у Citigroup огромный запас впереди.

Если восходящие тенденции сохранятся, то первая цель будет на уровне в 82$, а дальше – 100$.

Goldman Sachs

Еще один лидер банковской сферы, разбивший свою деятельность на 4 основных сегмента:

  • банкинг инвестиций;
  • институциональный клиентский;
  • инвестиции;
  • кредиты.

В соответствии с оценками экспертов, активы компании входят в тройку ведущих в мире.

Много внимания предприятие уделяет сфере развития цифрового потребительского банкинга. В данном случае банк предоставляет свои услуги с использованием ссудно-сберегательной платформы Marcus. Также компания владеет собственной платформой для проведения транзакций, работающей на основе концепции Baas. Данные факторы в дальнейшем могут стимулировать активный рост финансовых показателей организации, в котором уже наметились 4 основных направления:

  • Investment Banking. Данный сегмент предоставляет услуги по привлечению капитала, предлагает профессиональный консалтинг по фининструментам для инвестирования, реструктуризацию бизнеса. Не менее значимым является выдача корпоративных кредитов.
  • Global Markets. Предлагает крупным клиентам институционального плана услуги брокера. На большинстве крупнейших рынков Goldman Sachs представлена как посредник.
  • Asset Management. Предоставляет услуги доверительного управления капиталом крупным и мелким частным инвесторам, а также инвестирования, опций с инструментами и альтернативными инвестициями.
  • Consumer & Wealth Management. Здесь частным лицам предлагается обширный перечень услуг, относящихся к обслуживанию банковских карт, кредитованию, финансовому планированию и т.д.

Сегодня у компании нет розничных подразделений, какие имеются практически у всех крупных банков. Услуги предоставляются исключительно посредством платформы Marcus, к которой открыт доступ пользователям США и Англии.

Goldman Sachs сегодня уделяет внимание и выплатам акционерам. Масштаб дивидендов за прошлый квартал увеличился на 60%, однако пока доходность по акциям находится на уровне ниже среднего.

Не все так просто, как может показаться

С начала текущего года акции выросли вполовину. Для большинства предприятий подобный рост – предел мечтаний, то есть, обязательно за ним должна произойти коррекция и небольшой спад. В особенности это касается предприятий, имеющих лидерские позиции на рынке.

Данный постулат в большей мере относится к другим банкам, но только не к этому. Несмотря на довольно активные показатели роста в текущем году, рынок не считает эту бумагу переоцененной, а эксперты считают, что актив еще долгое время будет приносить своим инвесторам хорошие прибыли.

Сегодня банк завершает текущий квартал с сильными показателями. К примеру, во втором квартале выручка эмитента достигла 16%, то есть – 15,4 миллиардов долларов, чистая прибыль – 5,35 миллиардов. Рентабельность собственного капитала зафиксировалась на отметке в 23,7%, что выше, чем у среднестатистической организации.

Как уже было сказано выше, компания работает в 4 основных направлениях. По оценкам, выручка от секторов, осуществляющих деятельность на глобальных рынках, снизилась. Однако в других отделах наметился стабильно высокий рост. К примеру, доходы от инвестиционного банкинга выросли на 36%, а управление активами – на 140%, доходы от управления потребителями и активами – на 28%.

Компания вышла на первое место по объемам слияний и поглощений в прошедшем квартале. Также стоит отметить, что подразделения по управлению активами и потребительскому бизнесу поставило новые рекорды доходности.

Все плюсы Маскус

С приходом пандемии интернет-услуги стали пользоваться повышенным спросом. Буквально все сферы деятельности, в которых существует возможность перейти в онлайн, активно пользоваться именно данной возможностью. Эти новшества не могли не отразиться на финансовом секторе.

Если конкретизировать, то Goldman Sachs еще до пандемии делала ставку на это бизнес. То есть запустило в работу не розничный, а цифровой банк. Marcus предлагает высокие сберсчета, ссуды и кредитки, которые дальше и обслуживает.

Для расширения ареала бизнеса в сфере цифровых технологий, в начале осени текущего года компания объявила о планах поглощения самого разработчика кредитной платформы GreenSky. После этого слияния компания планирует расширение спектра предложений кредитных продуктов, что в значительной мере увеличит количество пользователей.

На сегодня у платформы Marcus около 8 миллионов клиентов, за пару лет планируется нарастить до 11 миллионов. По прогнозам агентства Goldman данная покупка станет знаковой, поскольку откроет ему доступ к строительному рынку, связанным с реконструкцией жилья, по предварительным оценкам стоящий 430 миллиардов долларов. В результате добавка к общей прибыли составит около 20%.

О результатах деятельности

Вызванный пандемией кризис, банк пережил с минимальным ущербом. Это объясняется тем, что основная деятельность компании сфокусирована на инвестбанковских услугах и управлением активами. Учитывая, что деятельность предприятия мало зависит от традиционных банковских услуг, тоже помогло компании пережить этот сложный для всего мира момент. По результатам отчетов прошлого года в компании наблюдалась даже прибыль. В текущем году дела идут еще лучше, если сравнивать с допандемийным периодом.

Чистая прибыль Goldman Sachs за 2 квартал достигла 5,35 миллиардов $, поднявшись на 197 миллионов за год. EPS составил 15,02 доллара, которая превысила средние прогнозы аналитиков в 10,3 доллара. Рентабельность капитала – 23,7%.

В течение квартала выручка выросла до 15,7%, что в денежном эквиваленте составило 15,4 миллиарда, тогда как ожидалось всего 12,3 миллиарда. Резкое снижение процентных расходов стало причиной процентного дохода до 1,63 миллиарда.

Что делать с акциями?

Начиная с 2018 года в банке начались серьезные перемены. В первую очередь, сменился гендиректор, после чего стартовал следующий этап реорганизации в каждой отдельно взятой структуре. Новый курс, взятый руководством, оказался максимально правильным, что стимулировало компанию к новым свершениям. Инвесторы ждут от банка новых идей и инновационных предложений, что способствует нарастанию клиентской базы.

Сегодня активы стремятся вернуться в возрастающий тренд, после того как потерпели неудачу с уровнем 420 долларов и откатились к 374 долларам. На сегодня часть потерь уже отыграна и теперь акции остановились на позиции в 390 долларов. Если события будут развиваться также активно, то ждем цены в 460 долларов.

Отказ от ответственности "PROMETHEUS LTD – Trust Company Complex, Ajeltake Road, Ajeltake Island, Majuro, Republic of the Marshall Islands MH96960 — это учреждение по оказанию финансовых услуг за пределами Европейского Союза. Оно подлежит надзору IFMRRC (Центр регулирования отношений на финансовых рынках), что подтверждается сертификатом № 0395 AA V0155. Торговля на Форекс/CFD и других финансовых рынках является спекулятивной и связана с высоким уровнем риска. Здесь можно потерять весь свой капитал. 70% торговых сделок могут принести убыток. Эти продукты могут подойти не всем, поэтому вы должны убедиться, что осознаете все сопутствующие риски. При необходимости обратитесь за независимой консультацией. Торгуйте только теми средствами, которые вы можете позволить себе потерять. Этот веб-сайт может содержать информацию о финансовых услугах и продуктах, которые европейский надзорный орган может рассматривать как предложение финансовых услуг, ориентированных на Европу. Меры вмешательства ESMA (Европейская организация по ценным бумагам и рынкам) не распространяются на клиентов PROMETHEUS LTD. Вы несете ответственность за выбор компании, которая больше всего соответствует вашим торговым потребностям. Нажимая кнопку «Продолжить», вы подтверждаете, что прочли, поняли и согласны с информацией о рисках, условиями обслуживания, политикой в ​​отношении денежных средств, политикой конфиденциальности и этим уведомлением. А также тем, что посещаете этот веб-сайт по собственной инициативе без какого-либо содействия со стороны umarkets.net или PROMETHEUS LTD." Уведомление о файлах cookie: Мы используем файлы cookie, чтобы обеспечить вам лучшие возможности на нашем сайте. Если вы продолжаете использовать этот сайт, мы предполагаем, что вы им довольны. Читать дальше Продолжить
×

Help with deposit?