Los inversores se vuelven bajistas sobre la economía mundial

Apenas una décima parte de los encuestados en una encuesta mensual de administradores de fondos espera una economía global más fuerte en los próximos meses, marcando la proporción más baja desde el pánico inicial de COVID-19 en abril pasado, edición de septiembre de Bank of America (BofA) de la encuesta mostró.

Las expectativas de crecimiento económico están ahora en un 13% neto, el más bajo desde abril de 2020 y marcadamente por debajo del máximo del 91% en marzo de este año. La propagación de la variante Delta fue citada como la razón del pesimismo, dijo la popular encuesta mensual.

A pesar de la creciente cautela sobre las perspectivas macroeconómicas, el posicionamiento en los mercados de activos sigue siendo abrumadoramente alcista.

La protección del mercado de acciones diseñada para proteger las carteras contra una fuerte caída en el valor de los activos se encontraba en los niveles más bajos desde enero de 2008.

Casi la mitad de los clientes de BofA, con $ 840 mil millones en activos bajo administración, dijeron que han eliminado la protección contra una fuerte caída en los precios de las acciones durante los próximos tres meses, la cifra más baja desde enero de 2018.

Además, el posicionamiento más amplio del mercado de acciones sigue siendo firmemente alcista con asignaciones netas de acciones globales del 50%, muy por encima de un promedio de 20 años del 29%, según la encuesta.

“Está creciendo una rara desconexión entre los precios de los activos y los fundamentos”, escribió un equipo de estrategas dirigido por Michael Hartnett en una nota a los clientes.

La perspectiva general del mercado sigue siendo de mayor cautela, ya que los encuestados esperan que los bancos centrales se mantengan moderados.

El 84% de los inversores espera ahora que la Reserva Federal de los EE. UU. Comience a tambalearse con sus medidas de estímulo para fines de año, aunque las expectativas para la primera subida de tipos en EE. UU. Se extendieron hasta febrero de 2023 desde noviembre de 2022 anteriormente.

Además, el 82% de los encuestados espera que China flexibilice la política, frente al 44% de julio.

Las condiciones de liquidez global fueron consideradas como las mejores desde justo antes de que la crisis financiera global golpeara los mercados mundiales en julio de 2007. Casi el 60% de los encuestados en la encuesta dijo que la política monetaria era “demasiado simuladora”, la proporción más alta desde mayo de 2011.