Las bolsas europeas asientan el rebote

Las principales bolsas de Europa buscan recuperar lo perdido en el arranque de la semana. Sus índices cotizan la sesión con ascensos generalizados de entre el 3% y el 5% con la atención puesta en los primeros datos macroeconómicos del mes de marzo, en los que se muestra el (esperado) impacto que ya está teniendo en la economía la crisis del coronavirus. El Ibex 35 aprovecha las alzas para ir de vuelta a los 6.500 puntos. Pero si se atiende a análisis técnico, el rebote en la renta variable sigue sin ser de fiar. Los bonos relajan sus intereses y los precios del petróleo rebotan igualmente (tras los fuertes descensos de ayer).

La pandemia del COVID-19 continúa siendo la principal preocupación para los inversores de todo el mundo. Además de por su evidente riesgo para la salud pública, por su todavía impredecible impacto en la economía global. En este sentido, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, ha augurado una recesión “tan mala o peor” que la vivida en 2008.

Asimismo, se suceden los anuncios de los bancos centrales de medidas monetarias para ‘mitigar’ el golpe económico. Ayer mismo la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció compras ilimitadas de activos.

Por ello inversores y analistas miran con lupa las primeras lecturas de los índices PMI en Francia, Alemania, Reino Unido, la Eurozona y EEUU relativas a este mes de marzo, que reflejan el claro impacto del coronavirus en estas economías. En la gala se ha producido una caída histórica de la actividad.

Con todo, Chris Williamson, economista jefe de IHS Markit, la consultora que elabora los PMI, asegura que las lecturas preliminares de este mes anticipan una caída del producto interior bruto (PIB) de la Eurozona del 2% en este primer trimestre. “Y claramente hay margen para que la recesión se intensifique aún más”, alerta, como consecuencia de las “políticas draconianas” que los países están tomando para afrontar la pandemia.

Antes de su publicación, el consenso de mercado ya daba por hecho que estos indicadores reflejarían una clara contracción en estas economías a causa del COVID-19.  Por ello, pese a las retracciones mostradas, no ha habido una clara reacción ni en las bolsas ni en el mercado de renta fija.

Tampoco se dio esta madrugada en Japón, donde su principal índice bursátil, el Nikkei 225, ha cerrado la jornada de este lunes con un ascenso del 7% pese a que el PMI ha mostrado un desplome de su economía. Esto se debe en parte a que los inversores nipones se han lanzado a por los dividendos, ya que el año fiscal está a punto de acabar en el país.

Las plazas chinas también han acabado hoy con ascensos generalizados, pero más moderados (Shanghai: +2,3%), animadas por la noticia de que Wuhan, epicentro de la pandemia del coronavirus, levantará las restricciones el 8 de abril.

Las compras hacen igualmente acto de presencia este martes en la renta variable europea en medio de una fuerte presión vendedora. Los selectivos del Viejo Continente sufrieron ventas del 3% en la pasada sesión de las que intentan recuperarse. Los futuros norteamericanos también anticipan fuertes alzas para hoy en Wall Street tras los marcados descensos del lunes.

No obstante, aunque este rebote aún pueda “tener margen de subida” sigue siendo “vulnerable”. Así lo afirma Joan Cabrero, director de Estrategia de Ecotrader, quien considera que “es muy difícil” que se haya tocado fondo en las bolsas europeas “más allá de algo temporal”.

El experto calcula que este débil rebote podría llevar al Ibex 35 hasta los 7.450 puntos “en el mejor de los casos”. El selectivo español se mueve este martes en torno los 6.400 puntos. Pero el peligro es que después “tome cuerpo un nuevo movimiento bajista”, avisa.

Así, el analista técnico sitúa el “límite máximo de caída” en los 4.000 enteros. O en otras palabras: da al Ibex 35 un margen de caída en el corto plazo cercano al 40%.

Amadeus (que ayer canceló el dividendo), Aena y Merlin Properties son los tres peores valores de la sesión en el índice español. Se encuentran en la parte más baja de la tabla tambaleándose entre las compras y las ventas.

En cambio, la petrolera Repsol, uno de los ‘pesos pesados’ del Ibex 35, se muestra como el principal impulsor del índice esta jornada con ascensos del 9% en sus acciones. La siderúrgica ArcelorMittal ‘pelea’ con ella por registrar las mayores ganancias de hoy.

La banca, que también tiene un importante peso en el selectivo, registra igualmente fuertes rebotes en sus títulos. Sabadell (+6%) es el más alcista. Santander, por su parte, crece en torno a un 4% en el parqué. En la tarde de ayer anunció que revisará el dividendo de este año y recortará a la mitad los salarios de su cúpula directiva para hacer frente a la crisis del coronavirus.

Asimismo, el grupo de aerolíneas IAG recorta esta jornada sus pérdidas en el acumulado de este mes, aunque siguen siendo superiores al 60% y, por tanto, continúa siendo el peor valor del Ibex 35 en marzo.

Los bonos gubernamentales se han mostrado indiferentes a la publicación de los PMI, elevando ligeramente su rentabilidad desde primera hora.

El ‘papel’ alemán a diez años (bund), tomado como referencia en Europa por ser la economía más solvente, eleva su interés al -0,36% en el mercado secundario. SU homólogo español se sitúa sobre el 0,8%.

En consecuencia, la prima de riesgo de España, que mide el diferencial de ambas deudas soberanas, sube por encima de los 110 puntos básicos.

Al otro lado del Atlántico, el bono estadounidense a década vista (Treasury) se muestra estable en torno al 0,8% en el mercado secundario. Ayer experimentó una marcada volatilidad tras el anuncio de las nuevas medidas de la Fed.

En cuanto al mercado de divisas, el euro coge aire este martes frente al dólar. La moneda única se revaloriza un 1%, recuperando los 1,08 ‘billetes verdes’.

Al mismo tiempo, la libra esterlina vuelve a rebotar más de un 1% frente al ‘billete verde’, tanteando el nivel de los 1,17 dólares. La divisa británica se ve aupada por las restricciones anunciadas por el Gobierno de Reino Unido para afrontar la pandemia. En los últimos días, al contrario, su cotización se estaba viendo especialmente perjudicada por lo que se estaba interpretando como una mala gestión de esta crisis desde Downing Street.

Por último, en el mercado de materias primas, el petróleo centra un día más la atención. El Brent, de referencia en Europa, rebota más de un 5% esta sesión. Su precio supera así de nuevo los 28 dólares el barril (por lo que, no obstante, sigue por debajo de la barrera psicológica de los 30 dólares).

El West Texas, por su parte, referencia en EEUU, crece con la misma fuerza hoy y se aproxima a los 25 dólares el barril.

El crudo rebaja así sus fuertes pérdidas en el acumulado del año, volviendo a ser inferiores al 60%. El Brent comenzó 2020 en los 66 dólares el barril y el West Texas en los 61 dólares.

Sin embargo, el oro, uno de los activos refugio por excelencia, logró ayer volver al terreno negativo en el acumulado anual (+6,9%). “Es una señal de que pudiera estar regresando cierta ‘normalidad’ a los mercados (en la que se supone que no se vende todo tipo de activos indiscriminadamente)”, apunta el analista económico Juan Ignacio Crespo.

El metal precio extiende las alzas este martes: sube cuatro puntos porcentuales y recupera los 1.600 dólares la onza. Por tanto, recorta asimismo las pérdidas en el mes al 1%.