Las barreras a las inversiones entre China y EE. UU. podrían durar más que Trump

El presidente Donald Trump levantó barreras para las empresas chinas que buscan invertir o recaudar dinero en Estados Unidos que tendrán un impacto duradero incluso si no gana un segundo mandato, según los negociadores y expertos en políticas.

Las adquisiciones chinas de empresas estadounidenses cayeron a $ 1.860 millones el año pasado, una pequeña fracción de los $ 61.000 millones que totalizaron en 2016, cuando estaban en su punto máximo justo antes de que Trump asumiera el cargo, según datos de Refinitiv.

Las inversiones chinas de capital de riesgo en Estados Unidos, que alcanzaron su punto máximo en 2016 con casi $ 15,7 mil millones, totalizaron solo $ 6,7 mil millones al 27 de octubre, según datos de PitchBook.

La inversión extranjera directa de China a los Estados Unidos ha disminuido en un 90% a $ 4.7 mil millones en lo que va de año en comparación con 2016, según el Grupo Rhodium.

Gran parte de esto es el resultado de las políticas de Trump. Estados Unidos bloqueó muchas adquisiciones chinas, especialmente de empresas de tecnología estadounidenses, por motivos de seguridad nacional, e incluso ordenó a algunas empresas chinas, como los propietarios de las aplicaciones de redes sociales TikTok y Grindr, que las vendieran. Las bolsas de valores estadounidenses elevaron sus estándares de cotización luego de que muchos inversionistas se quemaran en escándalos de auditoría que involucraban a empresas chinas, incluido el operador de la cadena de café Luckin Coffee. Y a los ciudadanos chinos les resultó más difícil obtener permisos de trabajo estadounidenses.

Esta tendencia podría continuar, incluso si las tensiones entre China y EE. UU. Por temas candentes como el comercio y el futuro de Hong Kong se alivian, dicen los negociadores. Esto se debe a que los legisladores estadounidenses republicanos y demócratas comparten las preocupaciones acerca de que las empresas chinas abusen de su destreza tecnológica y engañen a los inversores.

“Estados Unidos ya no ve a China como un socio, sino como un enemigo y una amenaza … Estados Unidos se ha convertido en un suelo muy hostil para cualquier cosa china”, dijo Fred Hu, presidente de la firma china de capital privado Primavera Capital Group, que tiene inversiones en Empresas estadounidenses. Añadió que es poco probable que las relaciones entre Estados Unidos y China mejoren en el corto plazo.

Con Trump, el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS), que analiza los acuerdos en busca de posibles riesgos de seguridad nacional, endureció su postura sobre las empresas chinas.

Las revisiones de CFIUS son confidenciales y el panel secreto del gobierno no revela cuántas transacciones bloquea cada año. Pero en sus informes anuales al Congreso de Estados Unidos, CFIUS ha revelado su mayor escrutinio de los acuerdos chinos; Revisó 140 solicitudes de acuerdos de compradores chinos en los primeros tres años de la administración Trump, más que las de cualquier otro país, en comparación con 20 solicitudes de este tipo en los primeros tres años de la administración de Barack Obama. Esto a pesar de que las solicitudes chinas con CFIUS para acuerdos en EE. UU. Disminuyeron de 60 en 2017 a 25 en 2019.

Entre los acuerdos que CFIUS bloqueó bajo Trump se encontraban la adquisición por 1.200 millones de dólares del gigante chino de tecnología financiera Ant Group de la empresa estadounidense de transferencia de dinero MoneyGram International Inc MGI.O y la adquisición por 580 millones del fondo de inversión en semiconductores con sede en China Unic Capital Management de la empresa estadounidense de equipos de prueba de semiconductores Xcerra Corp Algunos adquirentes chinos también abandonaron sus adquisiciones estadounidenses antes de que CFIUS las bloqueara.

“CFIUS ha traído grandes cambios para las adquisiciones de firmas chinas en el extranjero, especialmente en el sector tecnológico”, dijo Peter Kuo, socio del fondo de capital privado respaldado por China Canyon Bridge, cuyo intento de adquisición por 1.300 millones de dólares del fabricante estadounidense de chips Lattice Semiconductor Corp LSCC. O fue frustrado por CFIUS en 2017. El fondo ahora se centra en invertir en empresas chinas.

Cuadro de datos: el panel del gobierno de EE. UU. Toma medidas enérgicas contra los acuerdos chinos

La represión estadounidense se extendió a las inversiones de capital de riesgo. Muchos fondos de riesgo chinos y algunos respaldados por el estado, que inundaron Silicon Valley hace varios años en busca de unicornios con un valor razonable, abandonaron los EE. UU. En los últimos dos años, ya que CFIUS también examinó importantes inversiones de participaciones minoritarias. Algunos inversores chinos en empresas de capital de riesgo estadounidenses también se retiraron.

“Ahora no tenemos inversores chinos en nuestro fondo”, dijo Edith Yeung, socia general del fondo de capital de riesgo con sede en Silicon Valley, RaceCapital. Dijo que tuvo que rechazar a muchos inversores chinos de su fondo debido al riesgo regulatorio.

Trump dijo este año que también estaba mirando “muy fuertemente” la posibilidad de excluir de las bolsas estadounidenses a las empresas chinas que no cumplen con las normas contables estadounidenses, pero que no cumplieron esa amenaza.

Si bien el valor total de las empresas chinas que cotizan en Nueva York ha alcanzado los 2,5 billones de dólares en lo que va de año, casi el doble del total hace cuatro años antes de que Trump asumiera el cargo, Nasdaq ha actualizado sus reglas para dificultar la flotación de las pequeñas empresas chinas. sus intercambios.

Como resultado, solo cinco OPI chinas de menos de $ 25 millones aterrizaron en Nueva York este año, en comparación con nueve el año pasado.

Los expertos en políticas dijeron que la profunda sospecha de Estados Unidos sobre el poder económico, los avances tecnológicos y los estándares contables de China probablemente resultará en que muchos de los obstáculos para las inversiones transfronterizas permanezcan en su lugar, incluso si el retador demócrata de Trump, Joe Biden, lo sucede en enero.

“Nuestra opinión es que la contención de Estados Unidos sobre China es bipartidista”, escribieron los economistas de Natixis en una nota la semana pasada.