Las acciones de Asia buscan calma

Las acciones asiáticas buscaron un respiro el viernes cuando Wall Street registró ganancias, los bonos se recuperaron y el petróleo se jactó de su mayor rebote registrado, aunque una ola de pánico hacia los dólares estadounidenses sugirió que la crisis estaba lejos de haber terminado.

A medida que la propagación del coronavirus detuvo a gran parte del mundo, las naciones han vertido cantidades de estímulo cada vez más masivas en sus economías, mientras que los bancos centrales han bañado los mercados con dólares baratos para aliviar las tensiones de financiación.

Las fuentes dijeron a Reuters que China estaba dispuesta a desatar billones de yuanes de estímulo fiscal para revivir una economía que enfrenta su primera contracción en cuatro décadas.

“La velocidad y la agresión con la que las autoridades están eliminando medidas para amortiguar las consecuencias económicas del virus y cosiendo las semillas para una recuperación con suerte rápida, ha resonado algo en los mercados de valores”, dijo Ray Attrill, jefe de estrategia de divisas de NAB.

“Sin embargo, hay pocas dudas de que los fondos necesitan comprar dólares para reequilibrar las coberturas a la luz de la caída del 30% en los mercados de renta variable en lo que va del mes”, agregó. “El dólar sigue siendo el activo preeminente de refugio seguro en tiempos de extrema tensión del mercado”.

El aumento del dólar es una pesadilla para los muchos países y empresas que han tomado grandes cantidades de dinero prestado en el dólar, lo que lleva a una mayor venta de monedas de mercados emergentes en un ciclo de retroalimentación negativa.

Tal fue el estrés que los comerciantes escucharon susurros de un nuevo Acuerdo de Plaza, el acuerdo de 1985 cuando los principales bancos centrales utilizaron la intervención masiva para contener un dólar desenfrenado.

Por ahora, los inversores en Asia estaban simplemente contentos de que Wall Street no se hubiera hundido nuevamente y las acciones de Corea del Sur se recuperaron un 2.6%, aunque eso todavía los dejó en un 15% durante la semana.

El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón se reafirmó un 0,6%, mientras que el asediado mercado de Australia aumentó un 2,9%. Nikkei de Japón se fue para otro lado y bajó un 1%.

Las ganancias en acciones tecnológicas ayudaron al Dow a subir un 0.95% el jueves, mientras que el S&P 500 ganó un 0.47% y el Nasdaq un 2.3%.

Sin embargo, los futuros de E-Mini para el S&P 500 cayeron un 1,7% a principios del comercio asiático el viernes, un patrón de debilidad visto todos los días de esta semana.

El sentimiento de ayuda fue una recuperación del 25% en los precios del petróleo durante la noche. El crudo estadounidense sumó otros 53 centavos a 26,44 dólares por barril el viernes, por encima del mínimo de 20,09 dólares, mientras que el crudo Brent se situó en 28,46 dólares.

Esto fue un gran alivio ya que el colapso de los precios del crudo había abierto un enorme agujero en los presupuestos de muchos productores de petróleo y los obligó a deshacerse de cualquier activo líquido para recaudar efectivo, con el Tesoro de los Estados Unidos como una víctima particular.

Esa fue una de las razones por las cuales los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Subieron más de 100 puntos básicos en solo nueve sesiones para alcanzar el 1.279%, antes de estabilizarse un poco en 1.15%.

Al mismo tiempo, los fondos en todo el mundo estaban huyendo a la liquidez de los dólares estadounidenses, elevándolo a picos vistos por última vez en enero de 2017 contra una canasta de sus pares.

“Tal acción de precios sugiere un estrés significativo en el mercado, particularmente en la amplia gama de entidades fuera de los Estados Unidos que han pedido prestado en dólares”, dijo Richard Franulovich, jefe de estrategia cambiaria de Westpac.

“Podría durar hasta que los flujos de capital global y el apetito por el riesgo del inversor se normalicen, posiblemente dentro de unos meses”.

El euro bajó cerca de los mínimos de tres años a $ 1.0660, habiendo perdido un 4% durante la semana hasta ahora, la mayor caída desde mediados de 2010. El dólar también subió un 3,2% durante la semana a 111,33 yenes, la mayor ganancia en más de tres años.

Sterling se hundió a su nivel más bajo desde 1985 después de que el Banco de Inglaterra sorprendió al reducir las tasas a 0.1%. La libra fue la última en $ 1.1484 y bajó un asombroso 6.5% durante la semana.

El salto en el dólar ha hecho que el oro sea más caro en otras monedas y ha reducido su precio un 3,7% durante la semana a $ 1.471,39 por onza.