La economía de Alemania, Francia y Europa se derrumba

Hoy se han publicado los primeros indicadores de actividad económica de marzo, cuando muchos países europeos han comenzado a confinar a la población y se ha cerrado el comercio. Los PMI de servicios registran contracciones récord en Alemania, Francia y en el conjunto de la zona euro. Los expertos apuntan que el impacto en el PIB inicialmente será más elevado que en la crisis financiera de 2008. Las cifras de actividad empeorarán según se intensifiquen las medidas sanitarias.

El índice de actividad de Alemania en marzo registró una caída récord hasta los 34,5 puntos, desde los 52,5 marcados en febrero, convirtiéndose en el nivel más bajo desde 1997 cuando se comenzó a recopilar los datos. La industria ha aguantado mucho mejor el impacto coronavirus, aunque también el sector ha sufrido un descenso de la actividad al bajar de los 48 puntos a 45,7 puntos.

La referencia de los PMI miden la actividad de sectores como la industria y servicios. El índice se elabora entre 0 y 100. Si el indicador se sitúa por encima de 50 muestra una expansión de la actividad, mientras por debajo de 50 indica una contracción. El índice compuesto de PMI de Alemania retrocedió de 50,7 en febrero a 37,2 en marzo, el nivel más bajo desde febrero de 2009, lastrado principalmente por el sector servicios.

“El colapso sin precedentes en el PMI subraya cómo Alemania se dirige a la recesión. Los datos de marzo son indicativo de la caída del PIB a una tasa trimestral de alrededor del 2%, y la escalada de medidas para contener el brote de virus significa que deberíamos estar preparado para la recesión para intensificarse aún más en el segundo trimestre”, señala Phil Smith, economista jefe de IHS Markit, consultora que elabora el índice PMI.

“El impacto a corto plazo en el PIB del coronavirus probablemente será más grave que la fase inicial de la crisis financiera y es probable que los servicios se vean más afectados que la industria por los bloqueos”, indican los economistas de Berenberg. Pero advierten de que los datos de PMI “en momentos excepcionales, como ahora, cuando la profundidad y la duración de una recesión dependen más del curso de una emergencia médica que de la dinámica económica habitual proporcionan menos información de lo habitual”.

Los datos disponibles para el conjunto de la zona euro, también, muestran una caída sin precedentes de la actividad empresarial. El PMI compuesto se situó en 31,4 puntos desde los 51,6 de febrero, experimentando la mayor caída mensual de la serie histórica, que se remontan a julio de 1998. El dato supera el anterior mínimo histórico, que data de febrero de 2009, cuando el índice alcanzó 36,2 puntos.

El sector servicios se vio especialmente afectado, principalmente en viajes, turismo y restaurantes. El índice de actividad comercial bajó 24 puntos, de 52,6 en febrero a 28,4, superando la mínima anterior de la encuesta de 39,2 por un amplio margen.

En el sector manufacturero, como en Alemania, se ha producido una caída menos severa. El PMI manufacturero retrocedió en marzo desde los 48,7 puntos a 39,5 puntos, registrando la mayor contracción mensual de la producción desde abril de 2009. “La actividad empresarial en toda la zona euro se desplomó en marzo con una intensidad que superó con creces la caída observada en lo peor de la crisis financiera mundial con desaceleraciones en Francia, Alemania y el resto de la zona euro a medida que los gobiernos adoptaron medidas cada vez más estrictas para contener la propagación del coronavirus”, comentan desde IHS Markit.

El índice PMI también sirve para pronosticar la evolución del PIB. La firma considera que la caída trimestral de la economía de la zona euro se contraerá alrededor de un 2%. “Claramente el declive puede intensificarse más puesto que es probable que se adopten políticas aún más severas para hacer frente al virus en los próximos meses”.

En Francia, también, se ha publicado los primeros datos de actividad y el país tampoco se ha librado de la quema. El sector privado se contrajo en marzo al peor nivel registrado en 22 años, según apunta el PMI Compuesto. Descendió hasta los 30,2 puntos, desde los 51,9 puntos registrado en febrero. El impacto más duro se lo ha llevado el sector servicios que se hundió hasta los 29 puntos. En febrero se situaba en 52,6 puntos. La industria ha mantenido mejor el tipo al bajar 6,8 puntos hasta los 42,9 puntos.

“Estos descensos sugieren que el PIB puede colapsar a una tasa anualizada que se acerca doble dígitos”, indican desde la consultora. Y añade en su informe que Francia “actualmente con el cuarto mayor número de infecciones confirmadas en Europa, Francia ha puesto en colocar medidas de amplio alcance para detener el futuro propagación de COVID-19 pero también está equilibrando estos con políticas para limitar la economía asociada impacto”.

Reino Unido está siendo uno de los países europeas que más está tardando en tomar medidas drásticas de distanciamiento social, pero su economía está registrando en la misma intensidad el impacto del coronavirus. El PMI Compuesto en marzo se desplomó hasta los 37,1 puntos desde los 53 puntos registrados en febrero, con el servicios en niveles históricamente bajos. Marcó 35,7 puntos, mientras la industria contuvo la caída en 3 puntos hasta los 48 puntos.

Desde Danske Research apuntan que la resistencia mostrada por la industria en general se debe a que todavía no reflejan muchas de las medidas de contención de los Gobiernos. Los cierres de producción en la industria y el importante sector automotriz apenas se han notado en las actuales lecturas de PMI, explican los expertos.