La década en la que el comercio de volatilidad alcanzó la mayoría de edad

Entre los innumerables legados de Wall Street de la década de 2010, se encuentra la aparición de la volatilidad del mercado, o la magnitud de los cambios en los precios de los valores en períodos de tiempo cortos, como una clase de activos en sí misma. Es aún más notable en el contexto de la calma del mercado bastante persistente de la década.

El índice de volatilidad de Cboe .VIX, apodado como ‘índice de miedo de Wall Street’, está en camino de terminar la década a un nivel aproximadamente un tercio más bajo que su promedio de por vida, según datos de Refinitiv. Con el índice S&P 500 casi triplicado desde finales de 2009, el nivel promedio del VIX en esta década es el más bajo de los tres desde su lanzamiento a principios de los 90, incluso con una serie de picos periódicos más altos.

No obstante, la volatilidad comercial, o “vol” en el lenguaje de Wall Street, llegó a la mayoría de edad en los años 10.

Si bien el volumen ha existido durante tanto tiempo como los mercados han existido, como clase de activo permaneció fuera del alcance del inversionista promedio. Eso cambió en las últimas dos décadas.

El lanzamiento de futuros y opciones en el VIX a mediados de la década de 2000 abrió el camino para el despliegue de productos cotizados en bolsa sofisticados (ETP) cerca del final de esa década y brindó a los inversores cotidianos la primera oportunidad de negociar por su cuenta.

Una pequeña legión de ETP vinculados a la volatilidad siguió durante los próximos 10 años.

Algunos permitieron a los inversores apostar por el aumento de los giros de acciones, mientras que otros permitieron que los operadores apuesten por el resultado opuesto.

Con el lanzamiento de estos ETP, el comercio de volatilidad ya no se limitaba al mercado de futuros y opciones, donde todo comenzó. Los inversores finalmente podrían apostar por la volatilidad tan fácilmente como negociar acciones.

Los inversionistas invirtieron miles de millones de dólares en ETP de volatilidad larga y corta, con activos de ETP de volatilidad inversa apalancada y selecta que alcanzaron alrededor de $ 4 mil millones para fines de 2017. Los activos en las ETP principales vinculadas a la volatilidad ahora son de alrededor de $ 3 mil millones.